بودكاست التاريخ

قانون الأمن لعام 1933 - التاريخ

قانون الأمن لعام 1933 - التاريخ


We are searching data for your request:

Forums and discussions:
Manuals and reference books:
Data from registers:
Wait the end of the search in all databases.
Upon completion, a link will appear to access the found materials.

قانون الأمن لعام 1933

عمال المزارع في ولاية كاليفورنيا

كان قانون الأمن لعام 1933 أول محاولة من قبل إدارة روزفلت لتنظيم سوق الأوراق المالية.


كان أحد أهداف روزفلت الأساسية إنشاء آلية لتنظيم وول ستريت. لم يكن قانون الأمن لعام 1933 تشريعًا طارئًا للمساعدة في محاربة الكساد ، بل كان جزءًا لا يتجزأ من البرنامج الديمقراطي. كان هناك عدد من الإصدارات المختلفة من القانون التي تم تقديمها لمراقبة وول ستريت. دعا روزفلت فيليكس فرانكفورتر إلى المساعدة في وضع مشروع القانون النهائي ورعايته من خلال الكونغرس. دعا الفاتورة النهائية إلى "الإفصاح الكامل". بالإضافة إلى ذلك ، في مشروع القانون النهائي ، كان ضباط ومديرو الشركات مسؤولين شخصيًا وجنائيًا عن أي فشل في الكشف عن المعلومات.

أقر الكونجرس هذا القانون المعقد بهامش ساحق. تم التوقيع على قانون الأمن لعام 1933 ليصبح قانونًا في 27 مايو 1933. وفي حفل التوقيع ، صرح فرانكلين روزفلت: "إذا كانت البلاد ستزدهر ، يجب استثمار رأس المال في المشاريع. ومع ذلك ، يجب على أولئك الذين يسعون إلى الاستفادة من أموال الآخرين أن يكونوا صريحين تمامًا فيما يتعلق بالحقائق التي يُطلب من المستثمر الحكم عليها ".


قانون الأوراق المالية لعام 1933

كان قانون الأوراق المالية لعام 1933 هو أول قانون فيدرالي للأوراق المالية يتم تمريره بعد انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929. ويشار إلى القانون أيضًا باسم قانون الحقيقة في الأوراق المالية ، أو قانون الأوراق المالية الفيدرالي ، أو قانون 1933. صدر في 27 مايو 1933 خلال فترة الكساد الكبير.

صرح الرئيس روزفلت أن القانون يهدف إلى تصحيح بعض الأخطاء التي أدت إلى استغلال الجمهور. المخالفات المتضمنة التداول من الداخل يشير التداول بناءً على معلومات داخلية إلى ممارسة شراء أو بيع الأوراق المالية لشركة و rsquos المتداولة علنًا أثناء امتلاك معلومات جوهرية مثل بيع الأوراق المالية الاحتيالية والتداول السري والمتلاعب لرفع أسعار الأسهم ، وغير ذلك تصرفات بعض المؤسسات المالية وتجار الأسهم المحترفين. ستة مهارات أساسية للمتداولين المحترفين يمكن لأي شخص أن يصبح تاجرًا ، ولكن لكي تكون أحد المتداولين المحترفين ، فإن الأمر يتطلب أكثر من رأس مال استثماري وبدلة من ثلاث قطع. ضع في اعتبارك: هناك بحر من الأفراد الذين يتطلعون إلى الانضمام إلى صفوف كبار المتداولين وجلب الأموال التي تتناسب مع هذا اللقب. تشارك فيه ، مما يضر بالمستثمرين الأفراد العاديين.

قبل سن قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، كان عرض الأوراق المالية وبيعها محكومًا بقوانين الولاية. ترك القانون الجديد قوانين الولاية كما هي لكنه أضاف مطلبًا فيدراليًا لمزيد من الإفصاح من الشركات المتداولة علنًا. كان الهدف الأساسي لقانون الأوراق المالية لعام 1933 هو ببساطة مطالبة مصدري الأوراق المالية بالكشف عن جميع المعلومات الجوهرية اللازمة للمستثمرين حتى يتمكنوا من اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة بشأن الأسهم المالية. ما هي الأسهم؟ يُطلق على الفرد الذي يمتلك أسهمًا في شركة اسم مساهم وهو مؤهل للمطالبة بجزء من أصول وأرباح الشركة المتبقية (في حالة حل الشركة). يتم استخدام المصطلحات "الأسهم" و "الأسهم" و "حقوق الملكية" بالتبادل. .

أهداف قانون الأوراق المالية لعام 1933

الشفافية

يهدف قانون الأوراق المالية لعام 1933 أيضًا إلى ضمان المزيد من الشفافية في تداول الأسهم. مرة أخرى ، كان الهدف الشامل هو مساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على بيانات حقيقية. وضع القانون تدابير الشفافية من خلال مطالبة الشركات العامة الخاصة مقابل الشركة العامة.الفرق الرئيسي بين شركة خاصة مقابل شركة عامة هو أن أسهم شركة عامة يتم تداولها في البورصة ، بينما لا يتم تداول أسهم شركة خاصة. للتسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وتقديم البيانات المالية السنوية. تتضمن المعلومات التي يتعين على الشركات تقديمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، وصفًا لأعمال الشركة و rsquos ، والأوراق المالية المقدمة للجمهور ، وهيكل إدارة الشركة و rsquos ، والبيانات المالية المدققة الحديثة.

التحريف والأنشطة الاحتيالية

كان الهدف الثاني من التشريع هو حماية المستثمرين من التحريف والأنشطة الاحتيالية في سوق الأوراق المالية. بموجب قانون الأوراق المالية ، يكون مكتتب الأوراق المالية مسؤولاً عن أي تحريفات في المستندات. يساعد القانون في الحفاظ على ثقة المستثمرين لأنهم يستطيعون الاستثمار بالشعور بالثقة في أن الشركات تقدم معلومات مالية دقيقة وذات صلة. إذا تعرض المستثمر للاحتيال في سوق الأوراق المالية ، فإن قانون الأوراق المالية لعام 1933 يمكّنه من رفع دعوى قضائية لاستردادها.

عملية التسجيل لقانون الأوراق المالية لعام 1933

يتطلب قانون الأوراق المالية أن جميع الأوراق المالية المباعة في الولايات المتحدة يجب أن تكون مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يحدد القانون الإجراءات التي يجب أن يتبعها متعهدو ومصدرو الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية عند تسجيل أوراقهم المالية. بشكل عام ، تتضمن استمارة تسجيل الأوراق المالية التفاصيل التالية:

  • وصف مناطق عمل الشركة و rsquos
  • وصف الأوراق المالية المعروضة للبيع
  • معلومات حول الأوراق المالية ، إذا كانت مختلفة عن الأسهم العادية
  • معلومات عن إدارة الشركة المصدرة
  • بيانات مالية سنوية مصدق عليها من مدققين خارجيين مستقلين

نشرة

إحدى المستندات التي يتعين على المُصدِرين تقديمها هي نشرة الإصدار. هذه وثيقة يستخدمها المصدرون لتسويق أوراقهم المالية للمستثمرين المحتملين. يتم تضمين نشرة الإصدار كجزء من بيان التسجيل. تصبح المستندات علنية فور تقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يمكن للمستثمرين مشاهدتها على موقع SEC & rsquos الإلكتروني من خلال نظام EDGAR US - EDGAR EDGAR هي قاعدة بيانات حيث تقدم الشركات العامة الأمريكية المستندات التنظيمية مثل التقارير السنوية والتقارير ربع السنوية و 10-K و 10-Q والنشرة التمهيدية. يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات فحص المستندات للتأكد من امتثالها لمتطلبات الإفصاح.

متطلبات الختام

عند التسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ، يجب على المُصدرين الإعلان عن معلومات معينة من شأنها أن تساعد المستثمرين المحتملين في إجراء العناية الواجبة. ، وللتحقق من أي شيء آخر تم طرحه أثناء صفقة الاندماج والشراء أو عملية الاستثمار. يتم الانتهاء من العناية الواجبة قبل إغلاق الصفقة. . تتضمن أمثلة هذه المعلومات عدد الأسهم المطروحة في السوق وأهداف الشركة والتغييرات المهمة في هيكل الإدارة والحالة الضريبية للشركة. تتضمن المعلومات الأخرى الدعاوى القانونية النشطة ضد الشركة وأي مخاطر مادية محتملة قد تؤثر على قدرة الشركة و rsquos على الدفع للمستثمرين.

الإعفاء من شروط التسجيل

يستثني قانون الأوراق المالية لعام 1933 بعض عروض الأوراق المالية من متطلبات التسجيل. تشمل هذه الإعفاءات ما يلي:

  • العروض داخل الدول
  • عروض ذات أحجام محدودة
  • الأوراق المالية الصادرة عن البلديات وحكومات الولايات والحكومات الفيدرالية (إعفاء مثير للاهتمام)
  • عروض لعدد محدد من الأشخاص أو المؤسسات

ومع ذلك ، بغض النظر عما إذا كانت الأوراق المالية مسجلة ، فإن القانون يجعل أي أعمال احتيالية غير قانونية في بيع الأوراق المالية.

تشمل الإعفاءات الخاصة الأخرى من التسجيل ما يلي:

تسمح القاعدة 144 من قانون الأوراق المالية بإعادة البيع العام للأوراق المالية المقيدة أو الخاضعة للرقابة دون التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات في ظل ظروف معينة. يجب أن يوافق المُصدرون على القيود المفروضة على فترة الاحتفاظ بالأوراق المالية والحدود القصوى لمقدار الأوراق المالية التي يمكن بيعها من قبل المطلعين على الشركة. على سبيل المثال ، يجب ألا يتجاوز عدد الأوراق المالية المباعة خلال فترة ثلاثة أشهر ما يلي: 1٪ من المخزون القائم ، أو متوسط ​​الحجم الأسبوعي للأسهم المتداولة خلال الأسابيع الأربعة السابقة.

أنظمة

تنظم اللائحة S عرض الأوراق المالية الذي يتم تداوله خارج الولايات المتحدة ، وبالتالي ، يتم إعفاؤه من متطلبات التسجيل. وهي توفر كلاً من مصدر الملاذ الآمن والمرفأ الآمن لإعادة البيع. يحظر القانون على مصدري الأوراق المالية أو ضامنيها التورط في البيع المباشر. كما يحظر على المصدرين بيع الإصدار للمواطنين الأمريكيين ، بمن فيهم أولئك الذين يعيشون خارج الولايات المتحدة.

قانون الأوراق المالية لعام 1934

تبع قانون 1933 قانون الأوراق المالية لعام 1934. أنشأ قانون عام 1934 هيئة الأوراق المالية والبورصات باعتبارها الذراع التنفيذية للحكومة و rsquos للتحكم في تداول الأوراق المالية. منح القانون الجديد لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطة التنظيم والإشراف على شركات السمسرة والمنظمات ذاتية التنظيم ووكلاء التحويل ووكلاء المقاصة. كما تم منح هيئة الأوراق المالية والبورصات سلطة تأديب الشركات العاملة في تداول الأسهم عندما تنتهك القواعد أو اللوائح.

خضع قانون الأوراق المالية لعام 1933 للعديد من التعديلات / المراجعات على مر السنين لتحسين البنود أو تغيير اللوائح لتحسين إدارة الأسواق المالية. تم تعديل القانون أكثر من اثنتي عشرة مرة منذ تمريره الأولي.

موارد آخرى

نأمل أن تكون قد استمتعت بقراءة تفسير CFI & rsquos لقانون الأوراق المالية لعام 1933. لمزيد من المعرفة ، تقدم CFI مجموعة واسعة من الدورات ، بما في ذلك النمذجة المالية ومحلل تقييم الأمبير (FMVA) وبرنامج شهادة التجارة. تكتسب الثقة التي تحتاجها في حياتك المهنية المالية. سجل اليوم! . لمواصلة التعلم والتقدم في حياتك المهنية ، ستكون الموارد التالية مفيدة:

  • قانون دود-فرانك قانون دود-فرانك تم سن قانون دود-فرانك ، أو قانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010 ، ليصبح قانونًا خلال إدارة أوباما كرد فعل للأزمة المالية لعام 2008. وقد سعى إلى إدخال تغييرات مهمة للتنظيم المالي وإنشاء هيئات حكومية جديدة مكلفة بتنفيذ البنود المختلفة في القانون.
  • قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال قانون جلاس ستيجال ، المعروف أيضًا باسم قانون البنوك لعام 1933 ، هو تشريع يفصل بين الاستثمار والخدمات المصرفية التجارية. جاء القانون كاستجابة طارئة لإخفاقات البنوك الهائلة خلال فترة الكساد الكبير ، حيث كان يعتقد أن المضاربة من قبل البنوك التجارية قد ساهمت في الانهيار.
  • أنواع إيداعات SEC أنواع إيداعات SEC تلزم هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) الشركات المتداولة علنًا بتقديم أنواع مختلفة من إيداعات SEC ، وتشمل النماذج 10-K و 10-Q و S-1 و S-4 ، انظر الأمثلة. إذا كنت مستثمرًا جادًا أو محترفًا ماليًا ، فإن معرفة الأنواع المختلفة من ملفات SEC والقدرة على تفسيرها سيساعدك في اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
  • الاستثمار: دليل الاستثمار للمبتدئين و rsquos: دليل المبتدئين CFI's Investing for Beginners سيعلمك أساسيات الاستثمار وكيفية البدء. تعرف على الاستراتيجيات والتقنيات المختلفة للتداول ، وحول الأسواق المالية المختلفة التي يمكنك الاستثمار فيها.

تدريب تمويل الشركات

عزز حياتك المهنية في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية والأسهم الخاصة و FP & ampA والخزانة وتطوير الشركات وغيرها من مجالات تمويل الشركات.

لترتقي بحياتك المهنية إلى المستوى التالي! تعلم خطوة بخطوة من مدربي وول ستريت المحترفين اليوم.


1. ملخص القاعدة 506 متطلبات الإفصاح عن الممثل السيئ واستبعاده

في 10 تموز (يوليو) 2013 ، تبنت لجنة الأوراق المالية والبورصات ("المفوضية") أحكامًا بشأن عدم أهلية الفاعل السيئ للقاعدة 506 من اللائحة D بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، لتنفيذ القسم 926 من إصلاح Dodd-Frank Wall Street وحماية المستهلك. يمثل. تظهر أحكام التنحية والإفصاح ذات الصلة في الفقرتين (د) و (هـ) من القاعدة 506 من اللائحة د.

كنتيجة للقاعدة 506 (د) استبعاد الفاعل السيئ ، يتم استبعاد العرض من الاعتماد على القاعدة 506 (ب) و 506 (ج) من اللائحة د إذا كان المصدر أو أي شخص آخر مشمول بالقاعدة 506 (د) له صلة إدانة جنائية أو أمر تنظيمي أو أمر محكمة أو حدث استبعاد آخر وقع في أو بعد 23 سبتمبر 2013 ، وهو تاريخ نفاذ تعديلات القاعدة. بموجب القاعدة 506 (هـ) ، لاستبعاد الأحداث التي وقعت قبل 23 سبتمبر 2013 ، لا يزال بإمكان المُصدرين الاعتماد على القاعدة 506 ، ولكن سيتعين عليهم الامتثال لأحكام الإفصاح الواردة في القاعدة 506 (هـ) التي تمت مناقشتها في الجزء 6 من هذا الدليل.

تم تصميم هذا الدليل كمخطط تفصيلي لمساعدة المُصدرين على فهم أحكام التنحية والإفصاح عن "الفاعل السيئ" والامتثال لها في القاعدة 506 من اللائحة د.


خبرة في إطار القانون

بحلول عام 1995 ، أقر الخبراء على نطاق واسع بأن أسواق الأوراق المالية الأمريكية كانت الأقوى في العالم. استند جزء كبير من هذا التصور إلى فعالية قانون الأوراق المالية لعام 1934. أكمل القانون العمل الذي بدأه الكونجرس بقانون الأوراق المالية لعام 1933 ، من خلال ضمان أن المتداولين لديهم القدرة على اتخاذ قرارات استثمارية ذكية من خلال الكشف الكامل والصادق. يفرض قانون 1933 الإفصاحات عندما توزع الشركات الأوراق المالية ، ويفرض قانون 1934 الإفصاحات عندما تتداول الشركة علنًا في أوراقها المالية.

في البداية كانت المحاكم متجاوبة للغاية مع أهداف التعويض وحماية المستثمر لهذا القانون. في ج. قضية ضد بوراك (1964) ، رأت المحكمة العليا أنه يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص الحصول على تعويضات بموجب قواعد الإفصاح بالوكالة الخاصة بالقانون. في SEC v. Capital Gains Research (1963) ، قررت المحكمة العليا أن مصطلحات الاحتيال والخداع ، على النحو المستخدم في القانون فيما يتعلق بتنظيم مهنيي الأوراق المالية ، يجب تفسيرها على نطاق واسع للوصول إلى جميع الممارسات غير العادلة وغير العادلة التي يستخدمها الوسطاء لإساءة استخدام ثقة عملائهم. . في الآونة الأخيرة ، قررت المحكمة العليا أن التداول على المعلومات الداخلية غير العامة يمكن أن يصل إلى حد الاحتيال في الأوراق المالية حتى عندما لا يحصل المستثمر على المعلومات من مسؤول أو مدير جهة إصدار الأوراق المالية المتداولة. يُعرف هذا باسم "نظرية التملك غير المشروع" للتداول من الداخل ، المعتمدة في الولايات المتحدة ضد أوهاجان (1998).

ومع ذلك ، مع مرور العقود وتلاشي ذكريات الكساد الكبير ، بدا أن المحاكم أصبحت أكثر تشككًا في هذا الفعل. في لامبف وبليفا وليبكيند وبوربيس وأم بيتيغرو ضد جيلبرتسون (1991) ، قيدت المحكمة العليا إلى حد كبير الفترة الزمنية لتقديم دعاوى الاحتيال في الأوراق المالية قبل أن يتم حظرها بموجب قانون التقادم. في البنك المركزي في دنفر ضد الطريق السريع الأول (1994) ، حدت المحكمة العليا بشدة من المسؤولية المحتملة للمحامين والمحاسبين بموجب القانون. من الإنصاف القول إن المحكمة العليا في أوائل القرن الحادي والعشرين لا تميل بشكل إيجابي نحو الإنفاذ الخاص للقانون ، على الرغم من أنه يبدو أنها تواصل تعزيز الإنفاذ الحكومي. في SEC ضد Zanford (2002) ، أيدت المحكمة العليا سلطة إنفاذ لجنة الأوراق المالية والبورصات ضد وسيط فاسد.

يعكس التقليص التشريعي الأخير لعملية القانون هذا التقليم القضائي. على وجه التحديد ، في عام 1995 ، سن الكونجرس (عبر الفيتو الرئاسي) قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية ، مما يحد من الدعاوى القضائية الجماعية بموجب القانون ويحول معظم مسؤولية الإنفاذ إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. في عام 1998 ، اتخذ الكونجرس خطوة إضافية ، في قانون المعايير الموحدة لتقاضي الأوراق المالية ، والإجراءات الجماعية التي استبقت بناءً على قانون الولاية. كان الأثر الصافي لهذين القانونين هو تقويض فعالية التقاضي الخاص كوسيلة للتنفيذ.

هذه الخطوات التشريعية ملحوظة بشكل خاص حيث يميل الكونجرس إلى نقص تمويل لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل مزمن ، مما يجعل من الصعب على الوكالة إنفاذ قانون الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، تفتقر لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى عنصر واحد مهم للغاية & # x2014 ليس لديها سلطة لسداد المستثمرين عن خسائرهم. علاوة على ذلك ، من المؤكد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ليست محصنة ضد الضغوط السياسية التي قد تؤثر على قرارات الوكالة وتؤدي إلى نهج متساهل في إنفاذ القانون. في الآونة الأخيرة ، كشف الرئيس السابق آرثر ليفيت أن التأثير السياسي قد قوض قدرة لجنة الأوراق المالية والبورصات على متابعة عدد من مبادرات الإصلاح.

كان تأثير قانون الأوراق المالية لعام 1934 على المجتمع مثيرًا للجدل. لقد نجح المتحمسون لسياسة عدم التدخل الذين عارضوا القانون دون جدوى خلال العقود القليلة الماضية في تقويض فعالية القانون. وهم يؤكدون ، على سبيل المثال ، أن السوق يقدم حوافز كافية للإفصاح عن المعلومات بحيث لا تكون هناك حاجة إلى نظام إفصاح إلزامي. ومع ذلك ، فقد أدرك أحد المعلقين أن السوق لا يبدو أنه يعمل بالطريقة التي توقعها هؤلاء المتحمسون لسياسة عدم التدخل قبل عام 1934. وقد أدرك هذا المعلق أن "الجهل المنهجي المنتشر غطى وول ستريت مثل ضباب دائم في شمال المحيط الأطلسي قبل الحرب العالمية الثانية. صفقة." يشير هذا إلى أن التنظيم كان ضروريًا لتحرير الإفصاح والسماح للأسواق بالعمل بشكل أكثر كفاءة ، حيث يتخذ المستثمرون قرارات أكثر استنارة. يبدو أن القانون ، جنبًا إلى جنب مع قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، قد عزز ثقة المستثمر نتيجة لذلك.

أنظر أيضا: قانون الأوراق المالية لعام 1933.


قانون شركة الاستثمار لعام 1940

ينظم هذا القانون تنظيم الشركات ، بما في ذلك الصناديق المشتركة ، التي تشارك بشكل أساسي في الاستثمار وإعادة الاستثمار والمتاجرة في الأوراق المالية ، والتي تُعرض أوراقها المالية على الجمهور المستثمر. تم تصميم اللائحة لتقليل تضارب المصالح الذي ينشأ في هذه العمليات المعقدة. يُلزم القانون هذه الشركات بالإفصاح عن وضعها المالي وسياساتها الاستثمارية للمستثمرين عندما يتم بيع الأسهم في البداية ، وبالتالي ، على أساس منتظم. يركز هذا القانون على الإفصاح للجمهور المستثمر عن المعلومات حول الصندوق وأهدافه الاستثمارية ، وكذلك على هيكل الشركة الاستثمارية وعملياتها. من المهم أن نتذكر أن القانون لا يسمح للجنة الأوراق المالية والبورصات بالإشراف المباشر على قرارات الاستثمار أو أنشطة هذه الشركات أو الحكم على مزايا استثماراتها.

انظر النص الكامل لملف قانون شركة الاستثمار لعام 1940.


مصادر التاريخ التشريعي المجمعة

  • التاريخ التشريعي لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934. من إعداد J. S. Ellenberger و Ellen P. Mahar KF1066 .A58 1973. متوفر أيضًا بتنسيق PDF من خلال HeinOnline.
  • قوانين الأوراق المالية الفيدرالية: التاريخ التشريعي ، 1933-1982 (استكملت خلال عام 1990). تم جمعها بواسطة نقابة المحامين الفيدرالية ، لجنة قانون الأوراق المالية KF1433.8 .F42 1983.
  • ويستلاو
      .
  • Arnold & amp Porter & # 39 s التاريخ التشريعي لقانون Sarbanes-Oxley لعام 2002. النص الكامل.
  • Arnold & amp Porter & # 39 s التاريخ التشريعي للتداول من الداخل وقانون إنفاذ الاحتيال في الأوراق المالية لعام 1988. النص الكامل.
    • ليكسيس
        . تحتوي هذه الرسالة على تواريخ تشريعية لأعمال 1933 و 1934.
    • لمزيد من المعلومات حول أبحاث التاريخ التشريعي ، راجع دليل البحث والبرنامج التعليمي.


      التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933

      تحقق لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه الأهداف بشكل أساسي من خلال مطالبة الشركات بالإفصاح عن المعلومات المالية المهمة من خلال تسجيل الأوراق المالية. تمكن هذه المعلومات المستثمرين ، وليس الحكومة ، من إصدار أحكام مستنيرة حول الاستثمار في الأوراق المالية للشركة. فيما يلي نظرة عامة حول كيفية عمل عملية التسجيل. بشكل عام ، يجب أن تكون جميع الأوراق المالية المعروضة في الولايات المتحدة مسجلة لدى SEC أو يجب أن تكون مؤهلة للحصول على إعفاء من متطلبات التسجيل. يقدم تسجيل ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات معلومات مهمة ، بما في ذلك:

      • وصف لخصائص الشركة وأعمالها
      • وصف للأوراق المالية التي سيتم عرضها للبيع
      • معلومات عن إدارة الشركة و
      • القوائم المالية مصدقة من محاسبين مستقلين.

      تصبح بيانات التسجيل والنشرات علنية بعد فترة وجيزة من قيام الشركة بتقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يتعين على جميع الشركات ، المحلية والأجنبية ، تقديم بيانات التسجيل والنماذج الأخرى إلكترونيًا. يمكن للمستثمرين بعد ذلك الوصول إلى التسجيلات وإيداعات الشركة الأخرى باستخدام EDGAR.

      لا يجب تسجيل جميع عروض الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. تشمل الإعفاءات الأكثر شيوعًا من متطلبات التسجيل ما يلي:

      • عروض خاصة لعدد محدود من الأشخاص أو المؤسسات
      • عروض محدودة الحجم
      • عروض داخل الدول و
      • ضمانات الحكومات البلدية وحكومات الولايات والحكومات الفيدرالية.

      من خلال استثناء العديد من العروض الصغيرة من عملية التسجيل ، تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى تعزيز تكوين رأس المال عن طريق خفض تكلفة تقديم الأوراق المالية للمستثمرين.

      قد يقوم قسم تمويل الشركات التابع لـ SEC بفحص بيان تسجيل الشركة لتحديد ما إذا كانت تتوافق مع متطلبات الإفصاح الخاصة بنا. لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تقيم مزايا العروض ، ولا نحدد ما إذا كانت الأوراق المالية المعروضة هي استثمارات "جيدة".

      بينما تتطلب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات من الشركات تقديم معلومات دقيقة وصادقة ، لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصات ضمان دقة المعلومات في إيداعات الشركة. في الواقع ، تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات كل عام إجراءات إنفاذ ضد الشركات التي فشلت في تقديم معلومات مهمة للمستثمرين. يجب أن يعرف المستثمرون الذين يشترون الأوراق المالية ويعانون من الخسائر أن لديهم حقوق استرداد مهمة إذا تمكنوا من إثبات وجود إفشاء غير كامل أو غير دقيق للمعلومات الهامة.


      تولى روزفلت منصبه بدون خطة واضحة أو محددة لما يجب القيام به. اعتاد روزفلت أن يقول "جرب شيئًا ، إذا لم ينجح ، فجرب شيئًا آخر". لقد أدرك هو وثقته العقلية ، على الأقل ، أنه يجب عليهم محاولة القيام بشيء ما. أعطت هذه المحاولات على الأقل الأمل للأمريكيين في أن شيئًا ما قد تم القيام به. تجلت فلسفة روزفلت الأساسية للاقتصاد الكينزي في ما أصبح يُعرف باسم "العناصر الثلاثة" للإغاثة والتعافي والإصلاح. البرامج التي تم إنشاؤها لتحقيق هذه الأهداف ولّدت الوظائف والأهم من ذلك ، الأمل. كما قاموا بإنشاء ما يُشار إليه اليوم بـ "حساء الأبجدية" سلسلة من الأعمال والوكالات التي خلقت بيروقراطية فيدرالية ضخمة.

      ج: ماذا عنى روزفلت بالإغاثة والتعافي والإصلاح؟

      1. الإغاثة - اتخاذ إجراءات فورية لوقف تدهور الاقتصاد.

      2. الاسترداد - "مضخة - فتيلة" برامج مؤقتة لإعادة تدفق طلب المستهلك.

      3. الإصلاح - برامج دائمة لتجنب كساد آخر وتأمين المواطنين ضد الكوارث الاقتصادية.

      اتخاذ إجراءات فورية لوقف تدهور الاقتصاد.

      برامج "Pump - Priming" المؤقتة لإعادة تدفق طلب المستهلك.

      برامج دائمة لتجنب كساد آخر وتأمين المواطنين ضد الكوارث الاقتصادية.

      أعلن حتى يتوقف الذعر.

      قانون التكيف الزراعي (AAA)

      معالجات الطعام الخاضع للضريبة وأعطى المال مباشرة للمزارعين كدفعة لعدم زراعة الطعام. انخفض هذا العرض وبالتالي سيرتفع السعر.

      لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)

      إنشاء وكالة دائمة لمراقبة نشاط سوق الأوراق المالية والتأكد من عدم حدوث عمليات احتيال أو تداول من الداخل.

      أغلقت البنوك المعسرة وأعادت فتح البنوك الموسرة فقط.

      قانون الانتعاش الصناعي الوطني (NIRA)

      أنشأ NRA (إدارة التعافي الوطني) وهو اتحاد شركات نظمته الحكومة ومنح سلطة وضع القواعد واللوائح للاقتصاد. عرض أعضاء NRA نسرًا أزرق.

      المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)

      وكالة دائمة مصممة لتأمين أموال المودعين في بنوك التوفير. مؤمن عليه في الأصل يصل إلى 5000 دولار لكل مودع اليوم وقد زاد إلى 100000 دولار.

      قانون الإغاثة الفيدرالية في حالات الطوارئ (FERA)

      قدم مساعدة فورية لأولئك الذين يحتاجون إليها في شكل مدفوعات نقدية.

      قدم قروضًا لأصحاب المنازل حتى يتمكنوا من سداد قروضهم العقارية. هذا منع الناس من التشرد ومنع البنوك من الانهيار.

      إدارة الضمان الاجتماعي

      وكالة دائمة مصممة لضمان حصول الشريحة الأكبر سناً من المجتمع دائمًا على ما يكفي من المال للبقاء على قيد الحياة. المفتاح هنا هو أنهم سيكونون قادرين أيضًا على الإنفاق طوال حياتهم.

      إدارة الأشغال المدنية (CWA)

      توفير وظائف مؤقتة لإصلاح الطرق والجسور.

      إدارة تقدم الأعمال (WPA)

      توفير وظائف حكومية طويلة الأجل لبناء المدارس ومشاريع الأشغال العامة الأخرى.

      قانون علاقات العمل الوطني والمجلس الوطني لعلاقات العمل (NLRA / NLRB)

      المعروف أيضًا باسم قانون فاغنر ، فقد ساعد النقابات وبالتالي ساعد العمال. أدى هذا الإجراء إلى إنشاء NLRB (المجلس الوطني لعلاقات العمل) الذي فرض قانون العمل وتأكد من أن الممارسات التجارية العادلة يتم دعمها.

      فيلق الحفظ المدني (CCC)

      وظائف مؤقتة للبالغين غير المتزوجين الذين يملأون أكياس الرمل ويساعدون في حالات الكوارث. عاش المشاركون في سكن من نوع الثكنات.

      سلطة وادي تينيسي (TVA)

      وكالة أنشئت لبناء السدود في وادي نهر تينيسي. وفرت هذه السدود ريًا أكثر استقرارًا وطاقة كهرومائية رخيصة.

      القوانين التي تفرض صيانة التربة المناسبة للتأكد من تجنب وعاء الغبار الآخر.

      قانون معايير العمل العادلة - ينص على الحد الأدنى للأجور للعمال.

      هيئات الحماية المدنية - قدمت العمل للذكور العاطلين عن العمل الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و 25 أمبير في إعادة التشجير ، وبناء الطرق ، ومنع تآكل الغابات. انتهى عام 1941.

      قانون التعديل الزراعي - مبدأ راسخ لدعم الأسعار الحكومي للمزارعين والقدرة الشرائية المضمونة للمزارع.

      TENNESSEE VALLEY AUTHORITY ACT - البناء الفيدرالي وملكية محطات الطاقة التنمية الإقليمية لوادي تينيسي (7 منطقة ولاية)

      قانون الأوراق المالية الفيدرالية - يتطلب الكشف الكامل عن المعلومات المتعلقة بإصدارات الأسهم الجديدة.

      قانون نظام التوظيف الوطني - تم إنشاء خدمة التوظيف الأمريكية.

      قانون تكرير مالكي المنازل - استخدام السندات الحكومية لضمان الرهون العقارية.

      القانون المصرفي لعام 1933 - تم إنشاء شركة التأمين على الودائع الفيدرالية ، والتي تضمن سلامة الودائع المصرفية.

      انتهى قانون الانتعاش الصناعي الوطني - الحد الأدنى للأجور والتنظيم الذاتي للصناعة - في عام 1935.

      إدارة الأشغال العامة - الأموال المخصصة لبناء الطرق والمشاريع الاتحادية الأخرى.

      قانون الأمن والبورصة - اللائحة الفيدرالية لتشغيل البورصة.

      قانون الإسكان الوطني - قامت إدارة الإسكان الفيدرالية بتأمين قروض البنوك الخاصة والشركات الاستئمانية لبناء المنازل.

      قانون الاتصالات - قامت إدارة الإسكان الفيدرالية بتأمين قروض البنوك الخاصة والشركات الاستئمانية لبناء المنازل.

      قانون إقراض مالكي المنازل - التمويل الحكومي لقروض الرهن العقاري.

      قانون الإسكان الوطني - بناء مساكن عامة منخفضة التكلفة وإزالة الأحياء الفقيرة.

      قانون الحفاظ على التربة - إنشاء خدمات حفظ التربة الفيدرالية.

      إدارة إعادة التوطين - بناء مجتمعات نموذجية جديدة لعمال المدينة ذوي الدخل المنخفض

      إدارة الكهرباء الريفية - إنشاء وإدارة برنامج لتوصيل الكهرباء إلى المناطق الريفية.

      إدارة الشباب الوطنية - إغاثة العمل الفيدرالية وتوظيف الشباب.

      قانون علاقات العمل الوطني - شجع المفاوضة الجماعية وتشكيل النقابات التي يشرف عليها المجلس الوطني لعلاقات العمل.

      قانون الضمان الاجتماعي - نظام الضمان الاجتماعي الذي تم إنشاؤه - معونة تأمين الشيخوخة والورثة للأطفال المعالين وما إلى ذلك.


      قانون الأوراق المالية (1933) & # 038 قانون تبادل الأوراق المالية (1934)

      تم التوقيع على قانون الأوراق المالية الأول ليصبح قانونًا من قبل الرئيس روزفلت في 27 مايو 1933. عند التوقيع ، ذكر روزفلت أن القانون "يهدف إلى تصحيح بعض الشرور التي تم الكشف عنها بشكل صارخ في الاستغلال الخاص للأموال العامة" [1].

      كان روزفلت يشير إلى أشياء مثل بيع الأوراق المالية الاحتيالية ، والتداول على المعلومات الداخلية ، والتداول السري بين مجموعات صغيرة من المستثمرين لرفع أسعار الأسهم. تم تسليط الضوء على العديد من جرائم وول ستريت هذه خلال تحقيقات لجنة بيكورا عام 1933 (بقيادة المحامي في نيويورك فرديناند بيركورا ، كبير المستشارين في لجنة مجلس الشيوخ الأمريكي بشأن البنوك والعملة) [2]. كان لقانون الأوراق المالية لعام 1933 هدفان رئيسيان: "مطالبة المستثمرين بتلقي المعلومات المالية وغيرها من المعلومات الهامة المتعلقة بالأوراق المالية المعروضة للبيع العام وحظر الخداع والتضليل وغير ذلك من عمليات الاحتيال في بيع الأوراق المالية" [3].

      أدرك صانعو سياسة الصفقة الجديدة أن قانون الأوراق المالية لعام 1933 لن يكون كافياً للسيطرة على مخالفات وول ستريت. ومن ثم ، فقد صاغوا قانون الأوراق المالية لعام 1934 ، الذي وقعه الرئيس روزفلت في 6 يونيو 1934 ليصبح قانونًا [4]. أنشأ القانون لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ومنح هيئة الأوراق المالية والبورصات سلطة "تسجيل وتنظيم والإشراف على شركات السمسرة ووكلاء التحويل ووكالات المقاصة وكذلك مؤسسات التنظيم الذاتي للأوراق المالية في البلاد" (على سبيل المثال ، نيويورك تداول الاسهم). كما منح القانون لجنة الأوراق المالية والبورصات "سلطات تأديبية" وصلاحية "طلب الإبلاغ الدوري عن المعلومات من قبل الشركات ذات الأوراق المالية المتداولة علنًا" [5]. كان أول رئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات جوزيف كينيدي ، والد الرئيس المستقبلي جون كينيدي.

      عارض معظم قادة المالية الرقابة التنظيمية من قبل الحكومة الفيدرالية ، وكانت هناك بعض الادعاءات الهستيرية بأن مثل هذا الإشراف هو مقدمة للشيوعية [6]. لقد اعتقدوا أن التنظيم الذاتي كان أفضل استجابة لانهيار سوق الأوراق المالية في عام 1929. ولم يكن الرئيس روزفلت معجبًا بذلك ، فكتب إلى براين تروستر أدولف بيرل ، "كما تعلمون أنا وأنت ، فإن المشكلة الأساسية مع هذا الحشد الكامل للبورصة تكمن في نقص التعليم الابتدائي. أنا لا أعني عدم وجود شهادات جامعية ، وما إلى ذلك ، ولكن أعني فقط عدم القدرة على فهم البلد أو الجمهور أو التزامهم تجاه إخوانهم من الرجال. ربما يمكنك مساعدتهم على اكتساب معرفة في رياض الأطفال بهذه الموضوعات ”[7].

      لا تزال لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) موجودة وتعتقد أن: "... يجب أن يكون لدى جميع المستثمرين ، سواء كانوا مؤسسات كبيرة أو أفرادًا ، إمكانية الوصول إلى بعض الحقائق الأساسية حول الاستثمار قبل شرائه ، وطالما أنهم يمتلكونه" [8]. ومع ذلك ، ضعف إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات منذ السبعينيات فصاعدًا ، وضربت سلسلة من الفضائح أسواق الأسهم في السنوات التالية ، من سندات مايكل ميلكن غير المرغوب فيها في الثمانينيات إلى احتيال برنارد مادوف البالغ 65 مليار دولار في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. شعر العديد من المراقبين أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد غلبت على مرمى البصر [9].


      هذا اليوم في تاريخ السوق: FDR يوقع قانون الأوراق المالية لعام 1933

      ماذا حدث: في مثل هذا اليوم من عام 1933 ، وقع الرئيس الأمريكي فرانكلين روزفلت قانون الأوراق المالية لعام 1933.

      حيث كان السوق: تم تداول متوسط ​​داو جونز الصناعي عند حوالي 1،867 ، ولم يتم إنشاء مؤشر S & ampP 500 بعد.

      ما الذي كان يحدث أيضًا في العالم؟ في عام 1933 ، بلغت البطالة في حقبة الكساد الكبير في الولايات المتحدة ذروتها عند 25.2٪. أصبح أدولف هتلر مستشارًا لألمانيا. كان متوسط ​​سعر المنزل الجديد 5750 دولارًا.

      قانون الأوراق المالية لعام 1933: خسر العديد من الأمريكيين مبلغًا ضخمًا من المال خلال انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929 ، وكان قانون الأوراق المالية لعام 1933 يهدف إلى مساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة عند شراء الأسهم.

      يشترط القانون أن تقوم جميع إصدارات الأسهم والسندات بنشر نشرة تتضمن إفصاحات مثل المخاطر وتضارب المصالح ومواقع الملكية.

      كان الهدف من التشريع هو المساعدة في تقليل مقدار الخداع والتضليل والاحتيال الذي غالبًا ما كان مرتبطًا بمبيعات الأسهم والسندات في ذلك الوقت.

      وبالتالي ، فإن القانون يهدف إلى تصحيح بعض الشرور التي تم الكشف عنها بشكل صارخ في الاستغلال الخاص للمال العام ، كما قال روزفلت عن مشروع القانون.

      The Securities Act of 1933 was so popular among all Americans that it passed the House of Representatives without any debate or recorded vote, and the Senate debated the bill for just two hours before passing it as well.


      فهرس

      Davis, Kenneth S. FDR: The New Deal Years. New York: Random House, 1986.

      Posner, Richard. The Economic Analysis of Law. New York: Aspen, 1998.

      Ramirez, Steven. "The Law and Macroeconomics of the New Deal at 70." ماريلاند Law Review 62, no. 3 (2003).

      Ramirez, Steven, "Fear and Social Capitalism." Washburn Law Journal 42, no. 1 (2002): 31 – 77.

      Roosevelt, Franklin D. The Public Papers and Addresses of Franklin D. Roosevelt. New York: Random House, 1938.


      شاهد الفيديو: كتب غيرت التاريخ 5. خطابات شيشرون الملكية وحقوق الفرد. أقدم دفاع عن الرأسمالية. دقائق (يوليو 2022).


تعليقات:

  1. Dougal

    إنها رسالة رائعة وجيدة جدًا

  2. Easton

    انا أنضم. وواجهت هذا. دعونا نناقش هذه المسألة. هنا أو في المساء.

  3. Kishura

    إنه أمر مفاجئ حقًا.

  4. Vudokazahn

    كيف يحدث ذلك؟

  5. Aart

    أؤكد. كان ومعي. دعونا نناقش هذا السؤال.

  6. Yameen

    في رأيي ، إنه مخطئ. أقترح مناقشته. اكتب لي في رئيس الوزراء ، يتحدث إليك.



اكتب رسالة